11月19日，發(fā)改委發(fā) 發(fā)改辦財(cái)金〔2018〕1442號(hào)文《關(guān)于鼓勵(lì)相關(guān)機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的通知》，鼓勵(lì)相關(guān)機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。
主要內(nèi)容有：
1、允許符合條件的保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立專門(mén)實(shí)施機(jī)構(gòu)從事市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，允許保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施機(jī)構(gòu)設(shè)立私募股權(quán)投資基金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股
2、鼓勵(lì)私募股權(quán)投資基金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。
3、鼓勵(lì)銀行、信托公司、證券公司、基金管理公司等依法依規(guī)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。
4、鼓勵(lì)暫未設(shè)立實(shí)施機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行利用現(xiàn)有機(jī)構(gòu)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，允許符合條件的商業(yè)銀行單獨(dú)或聯(lián)合或與其他社會(huì)資本發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。
5、支持外資設(shè)立私募股權(quán)投資基金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。
此前銀保監(jiān)會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)了5家國(guó)有銀行設(shè)立債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)如下：
2018年6月24日，央行給5家國(guó)有銀行和12家股份制銀行定向降準(zhǔn)釋放5000億資金用于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。主要是因?yàn)榭紤]此前市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股推進(jìn)進(jìn)度仍然較慢。
市場(chǎng)上，明股實(shí)債仍然是債轉(zhuǎn)股的主流方向。尤其資管新規(guī)之后，針對(duì)銀行表外資金參與債轉(zhuǎn)股，并沒(méi)有給任何明顯的優(yōu)惠政策，當(dāng)前表外資金很難大規(guī)模參與。
各家銀行自營(yíng)資金并沒(méi)有正式渠道直接參與債轉(zhuǎn)股，更多的是從資產(chǎn)端角度提供債權(quán)用于債轉(zhuǎn)股子公司，資金端而言自營(yíng)資金因?yàn)橘Y本計(jì)提問(wèn)題和實(shí)施路徑問(wèn)題都無(wú)法直接參與。
央行在6月24日降準(zhǔn)的說(shuō)明中，強(qiáng)調(diào)對(duì)12家股份制加5家國(guó)有銀行的降準(zhǔn)50BP主要是支持債轉(zhuǎn)股，且強(qiáng)調(diào)真股權(quán)投資。這非常值得推敲，因?yàn)?2家股份制銀行尚未批準(zhǔn)設(shè)立債轉(zhuǎn)股子公司。結(jié)合此次新股發(fā)布，我們認(rèn)為未來(lái)12家股份制銀行債轉(zhuǎn)股子公司會(huì)很快成為第二批設(shè)立子公司的機(jī)構(gòu)。
此前工銀金融資產(chǎn)投資有限公司和農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司的全資子公司農(nóng)銀資本管理有限公司都已經(jīng)在中基協(xié)登記為私募基金管理人。
以下為發(fā)改委原文
關(guān)于鼓勵(lì)相關(guān)機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的通知
發(fā)改辦財(cái)金〔2018〕1442號(hào)
各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)展改革委、財(cái)政廳，中國(guó)人民銀行上?？偛?，中國(guó)人民銀行各分行、營(yíng)業(yè)管理部、省會(huì)（首府）城市中心支行，各銀保監(jiān)局，各證監(jiān)局：
為有效動(dòng)員各類社會(huì)資本參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，推動(dòng)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股擴(kuò)量提質(zhì)，按照《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2016〕54號(hào)）及附件《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司、私募股權(quán)投資基金等各類機(jī)構(gòu)依法依規(guī)積極參與市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股的相關(guān)事宜通知如下。
一、允許符合條件的保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立專門(mén)實(shí)施機(jī)構(gòu)從事市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，允許保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施機(jī)構(gòu)設(shè)立私募股權(quán)投資基金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，實(shí)施機(jī)構(gòu)的管理參照《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》、《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》、《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》等規(guī)定執(zhí)行。
二、鼓勵(lì)私募股權(quán)投資基金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，私募股權(quán)投資基金管理人可以獨(dú)立開(kāi)展或與其他機(jī)構(gòu)聯(lián)合開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，資金募集和使用應(yīng)符合相關(guān)監(jiān)管要求。
三、鼓勵(lì)銀行、信托公司、證券公司、基金管理公司等依法依規(guī)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，資金投向和使用應(yīng)符合相關(guān)監(jiān)管要求，公募資管產(chǎn)品除法律法規(guī)和金融管理部門(mén)另有規(guī)定外不得投資非上市企業(yè)股權(quán)。
四、鼓勵(lì)暫未設(shè)立實(shí)施機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行利用現(xiàn)有機(jī)構(gòu)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，允許符合條件的商業(yè)銀行單獨(dú)或聯(lián)合或與其他社會(huì)資本發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。
五、支持外資設(shè)立私募股權(quán)投資基金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。允許外資依法依規(guī)投資入股金融資產(chǎn)投資公司、金融資產(chǎn)管理公司開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。
六、上述各類機(jī)構(gòu)發(fā)起或參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的，應(yīng)按照相關(guān)規(guī)定向積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱聯(lián)席會(huì)議）辦公室報(bào)送項(xiàng)目信息。聯(lián)席會(huì)議辦公室根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》和《關(guān)于做好市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目信息報(bào)送平臺(tái)上線相關(guān)工作的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2018〕862號(hào)）對(duì)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目信息進(jìn)行管理，并會(huì)同相關(guān)部門(mén)開(kāi)展監(jiān)督檢查，確保項(xiàng)目合法合規(guī)。
國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳
人民銀行辦公廳
財(cái)政部辦公廳
銀保監(jiān)會(huì)辦公廳
證監(jiān)會(huì)辦公廳
2018年11月13日